进入9月，李丽（化名）打开某股份行手机银行，准备为一笔即将到期的3年期定存寻找新去处。然而页面显示，3年期定存利率最高只有1.6%，比3年前存入时的2.85%低了125BP。如果要存5年期，1万元起存最高利率为1.8%，而3年前存入的一笔利率是3.15%。国有大行定存利率则更低——如果不是个人养老金等专属产品，3年期、5年期定存利率最高仅为1.55%。
这也是今年“存款搬家”叙事的核心背景。综合券商此前测算数据来看，2026年到期的居民存款是百万亿级的，其中1年期以上的定存到期规模预计在50万亿元至70万亿元，比2025年高出10万亿元左右。
存款集中到期后流向哪里？在8月底密集召开的上市银行中期业绩发布会上，多家银行的管理层对此作出回应，大意是留存率较高且定期化趋势仍在。第一财经统计发现，尽管同比少增，但上半年六大行客户定期存款余额仍增加了6万多亿元，其中个人定存增加3.76万亿元。工行、建行、农行定存余额增加超万亿元。随着付息率持续下行和到期规模增加，各行存款利息支出不升反降，带动利息净收入增长。不过，后续通过优化存款来源、调整期限结构压降成本仍是主要方向。
上市银行个人定存多了4.8万亿
随着存款利率持续下行，加上银行主动压降高定价、长期限品种，3年期、5年期定存的收益优势逐渐弱化。进入2026年，伴随定存到期高潮来临，市场对资金去向关注度居高不下。
但从上市银行半年报来看，存款吸引力不减，而且定期化趋势依然明显。据Wind数据，A股42家上市银行前6个月公司及个人定期存款余额增加了近7.9万亿元。其中，与居民储蓄高度重合的个人定期存款增加了约4.78万亿元。
另据央行披露数据，截至今年6月末，人民币存款余额为346.44万亿元，同比增速为8.2%。上半年人民币存款累计增量为17.76万亿元，其中住户存款增加7.58万亿元，同比少增3.19万亿元；非金融企业存款增加3.2万亿元，同比多增1.43万亿元；财政性存款增加9715亿元，同比少增约2800亿元；非银行业金融机构存款增加4.65万亿元，同比多增2.1万亿元。
大行仍是存款主力。截至今年上半年末，6家国有大行存款总额约为157.58万亿元，较去年末增加6.74万亿元，相比去年同期少增了1.42万亿元。其中，公司及个人定期存款合计增加6.04万亿元，同比少增了4808亿元，但占存款增量近九成，比上年同期提升近10个百分点。其中，个人定存、公司定存分别增加3.76万亿元、2.27万亿元，前者较去年同期明显少增，后者则明显多增。
具体来看，工商银行（增1.73万亿元）、建设银行（增1.42万亿元）、农业银行（境内口径增1.17万亿元）公司及个人定期存款余额增量均在万亿元以上，均超过9家上市股份行定存增量，超过27家上市城农商行定存增量。邮储银行、交通银行、中国银行定存余额分别较年初增加约9168亿元、5139亿元、2870亿元。
其中，个人定存增量最多的是农业银行，期末较年初增加9422亿元，其次是建行、工行、邮储，分别较年初增加8950亿元、7360亿元、6148亿元左右。不过，相比去年同期，各行个人定存均同比少增。公司存款方面，工商银行定期存款增量最大，6月末较年初增加约9959亿元，同比多增超过3850亿元；建设银行、邮储银行公司定存增量分别在5000亿元、3000亿元以上，中国银行公司定存则少了约563亿元。
9家上市股份行上半年末公司及个人定期存款增加约8037亿元。其中，公司定期存款占增量大头，总额为5072亿元；个人定存增量约为2965亿元。个人定存增量靠前的是浦发银行、兴业银行，期末较年初增量均超过500亿元。同期，平安银行个人定期存款余额少了约185亿元。27家上市区域银行上半年定存余额增加了约1.05万亿元，其中，个人定存、公司定存分别增加7210亿元、3293亿元，分别同比少增483亿元、1391亿元。
存款结构直接影响负债成本的高低，调整期限、优化来源是各家银行稳息差的重要举措。“存款定期化趋势还是没有明显的改变，存款大部分增量还在定期。”交通银行副行长周万阜在业绩会上提到，上半年该行优化存款结构体现在两个方面：一是成本更低的对公存款同比多增3825亿元左右，增幅7.53%；二是活期存款同比多增且在存款的整体同比多增规模中占比达到70%，二者共同带动存款成本下降。
元股证券:ygzq.hk但各大行背景、定位、业务特点不同，存款成本也存在差异。在定期存款平均付息率方面，工商银行、建设银行、交通银行对公定存付息率低于个人定存付息率，农业银行、中国银行、邮储银行则是个人定存平均成本更低。今年上半年，农业银行对公定存平均成本率降幅最大，同比下降49BP；交通银行的个人定存平均成本降幅最大，同比下降49BP。
定存到期留存率90%以上
据中金公司此前测算，居民定存2026年到期规模约75万亿元。其中，1年期及以上存款到期约67万亿元。2026年，居民全部存款和1年期以上定存到期规模较2025年分别增长12%和17%，同比增加8万亿元和10万亿元。其中，今年一季度，居民1年期及以上定存到期规模为29万亿元，相比2025年同期增加约4万亿元。
综合多家银行业绩会释放信息，定期存款尤其是3年期定期存款到期规模较大及密集重定价，是上半年银行业息差企稳回升的重要支撑。而此前，存款降息推动的负债成本下行节奏整体慢于资产端收益率下行带来的收益下降。
以交通银行为例，周万阜表示，今年定期存款重定价规模较去年更大，其中上半年占比60%以上，下半年占比30%多。在谈及息差趋势时，中信银行副行长赵元新也表示，今年以来，负债端成本率下降主要的支撑因素来自3年期高成本存款的集中到期，“特别是上半年到期的相对多一点”。
农业银行副行长王文进也提到：“（上半年）利率较高的存量定期存款进入集中重定价周期，尤其是3年期存款，挂牌利率降幅最高可达135BP。在此背景下，上半年农行存款付息率较上年下降明显。”
从负债成本支出来看，由于价格下降带动的成本减少抵消了规模上升带来的成本增加，上半年大行存款利息支出普遍有两位数下降。其中，工行存款利息支出2089.94亿元，同比下降15.6%；农业银行存款利息支出1841.80亿元，同比下降13.8%；中国银行存款利息支出 1807.50亿元，同比下降14.15%；建设银行吸收存款利息支出1700.74亿元，同比降幅15.44%；交通银行存款利息支出696.02亿元，同比减少14.24%；邮储银行存款利息支出826.65亿元，同比下降13.76%。
但市场也密切关注存款到期后的资金流向及大行负债端压力，尤其在居民存款与非银存款“跷跷板效应”下，“存款搬家”叙事不断强化。不过，多家银行的管理层在业绩会上提到，存款到期后的留存率较高，且多数留存率在90%以上。
“尽管存款利率已经降到了历史最低水平，但我们的续存率在90%以上。”周万阜表示，定期存款的客群风险偏好属于偏稳健型，因此即使在存款利率很低的情况下，多数客户仍然会觉得把钱存到银行最放心。“预计今年存款整体还是会保持稳定增长，我们能够很好地完成一季度确定的目标。”建设银行副行长唐朔也表示，上半年该行个人客户定期存款到期资金总体承接率保持在90%以上。
中信银行副行长谢志斌也在业绩发布会上表示，上半年中信银行3年期定期存款的到期复购率以及AUM的留存率与2025年基本持平，并未出现新的趋势性变化。尤其在利率下行、市场波动加剧的环境中，稳健存款仍然是居民财富配置的核心底仓。但与此同时，居民财富配置在结构上发生了明显变化。一方面，居民财富从不动产等向金融资产迁移的趋势延续；另一方面，随着资本市场波动加大，客户风险偏好呈现出“K形”分化。
展望下半年，随着定存密集到期带来的降成本效应边际减弱，息差仍有继续下行压力。为同时做好存款到期留存、持续压降负债成本，银行业的主要做法仍是从拓展低成本结算资金、优化存款理财等产品衔接、强化差异化定价管理等方面着手。
（注：财报数据中存款余额为不含应计利息口径下数据）
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亓宁
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